原油上行突破动能不足 本轮成品油零调价窗口难开

期货

  本轮成品油调价周期内,国际原油期货市场利好利空因素交织,市场处于相对动荡的时期。供需矛盾仍是影响原油价格上行的显著因素,需求方面来看,美国二季度GDP萎缩32.9%,同时面对新冠疫情的持续反弹,美国初请失业金人数居高不下,美国深陷卫生经济双重危机,市场对于美国经济产生怀疑,在疫情没有得到妥善解决的情况下,需求恢复前景黯淡;供应方面来看,随着全球经济缓慢复苏,OPEC放松减产,尽管沙特和俄罗斯积极履行减产缓解了市场对供应过剩的忧虑,但是伊拉克等未达标产油国的减产情况仍是未知,OPEC减产执行不到位也许会对全球原油需求复苏造成一定影响。在需求受抑的情况下,供给端的矛盾绝对会成为原油价格上行的最大制约因素。

  利空影响原油市场的同时,利多因素也逐步发酵,意图扭转市场相对僵持的局面。API数据显示,美国原油库存持续大幅下降,从库存方面看给原油价格上行提供的一定的支撑作用;美国新冠疫情形式虽仍不容乐观,但近日单日新冠肺炎患病人数出现下滑现象,在疫情方面也对原油走势上行提供了“助力剂”;4日,美国国会民主党和共和党议员继续在华盛顿就下一轮财政刺激政策进行谈判,新一轮刺激计划磋商取得进展,美国政府即将推出新一轮万亿美元经济刺激计划消息的提振市场向好情绪,经济政策方面给到了原油价格不可或缺的支撑力。受几多利多提振,原油市场看似出现了向好的迹象,短期油价应该并不存在大幅下跌的可能,然利好优势并不占据主要,原油在本周期的涨势有限,仍震荡运行在稳定区间,成品油零限价突破搁浅区间难成。5日油价收盘9月WTI:42.19涨0.49;10月布伦特:45.17涨0.74。截至北京时间8月6日,本轮第9个工作日,中宇原油估价43.169较基准价涨0.412或0.96%,对应幅度25元/吨,暂预计8月7日24时成品油零售限价不调整。这或将是今年成品油零限价第十次不作调整。

  本轮计价周期内,国内成品油市场油价大面稳定运行为主,受市场其他因素影响小幅调整,本轮成品油限价调整搁浅预期实现之后,预计下轮调价周期内国内成品油市场暂时应该不会产生较大幅度波动。目前看来原油市场仿若向好发展,但在供需矛盾仍未能有效缓解的情境下,未来油价的上升空间或将有限。