IPO爆了 全球募资额涨逾四成

财经

  全球央行大放水,不仅催生了V形反转的股市,首次公开发行(IPO)更是水涨船高。今年全球前三季度的IPO数量达872起,募资额增长43%,达1653亿美元。

  中美两地5家交易所不仅包揽了全球前5高的募资地,上交所募资额更位居全球之首。市场如此火爆,就连多年不碰新股的巴菲特都忍不住小试牛刀,从美国今年最大的科技股IPO中攫取翻番收益。

  美国市场IPO二十年来第二高

  目前,美国市场首次公开发行的募资规模已经超过了2000年科技泡沫以来,除2014年之外的任一其他年份。

  几年前,许多风险投资家和首席执行官都宣布首次公开募股将走向衰亡。今年就在疫情暴发初期,许多公司IPO股份卖不出去,一些机构不得不承诺兜底,才解了这些无人问津股份的燃眉之急。

  近些年来,不少企业开始选择在私募市场筹集巨额资金,这要归功于软银集团旗下1000亿美元的Vision Fund等大型私募股权基金的发展,这为不少不愿公开上市的公司提供了另类的融资方式。

  2016年,美国市场上IPO筹集的资金不足250亿美元,为近十年来最低。随后几年,美国市场募资额一直在500亿美元上下波动。

  上交所勇夺全球之冠

  在大中华区,2020年第三季度IPO创下历史新高,IPO数量和募资额较去年同期分别增长152%和139%。

  中国内地和香港市场在国际资本市场地位进一步扩大。今年前三季度,全球前十大新股融资额较去年同期增长19%,前十名中有4只来自上交所和港交所,而且其中有3只位居前三位。在完成多宗重大的新股上市后,上海、香港和深圳的交易所分别夺得全球新股融资额的首位、第三位和第五位。

  德勤认为,尽管受到疫情影响,但中国资本市场的深化改革与地缘政治紧张局势促使新股回流中国内地和香港;与此同时,中国快速控制新冠疫情,使市场对于中国经济发展抱有乐观态度,充裕的流动资金促使多宗超大型新股上市。

  在香港,2018年4月对同股不同权的公司进行改革之后,在美国上市的中国公司纷纷登陆香港交易所(港股00388)进行二次上市。 2020年年初至今,香港已有8起大规模IPO。得益于此,与2019年同期相比,香港市场募资额增加60%。

  德勤数据显示,中国内地2020年前三季度的交易数量也已超过2019年的总交易量,筹资额3950亿港元,折人民币3413亿元。已经接近2010年创下的近二十年最高水平。创业板注册制的成功落地是2020年第三季度IPO活动创纪录的原因之一。此外,2020年前三季度全球最大的IPO(中芯国际(行情688981,诊股)(港股00981))也在第三季度登陆上海科创板。

  此外,最令市场期待的是全球IPO募资额之冠的巨头可能在今年完成IPO。蚂蚁集团预定于今年年内上市,其募资额最新传出将达到2800亿美元,将有望创下有史以来最高IPO募资额。这一巨无霸一旦在上海和香港上市,必将进一步推高两地募资额。

  “独角兽”不再伺机待售

  与几年前有所不同, 一些在私募市场上不太可能获得高估值的公司,在公开市场更受欢迎。 现在,这些快速增长的公司都在努力抓住最佳时机,希望在业务稍有成熟、强劲的增长轨迹还没有放缓之前就公开上市。

  优步和Lyft等曾受青睐却因各种时机不佳,为了IPO发行而苦苦挣扎寻求兜售股份。这类高增长但多半没能持续盈利的公司都希望能尽快上市,避免夜长梦多。

  今年5月,在线保险经纪公司SelectQuote在纽约证交所上市时,仅有为期4天的线上路演。该公司首席执行官丹克感慨,谁会想到可以穿着睡衣,舒舒服服地在家筹得3.5亿美元。

  逐利的资金开始涌向新股淘金。来自Dealogic的数据显示:2020年前三季度,美洲区共有188宗IPO,筹资额为624亿美元,分别增长18%和33%;而亚太区共有554起IPO,筹资额为853亿美元,分别增长29%和88%。这两大区域的IPO表现均已超过2019年同期水平。

  与2019年第三季度相比,日本市场也表现强劲,交易数量和筹资额分别增长67%和40%。巴西市场IPO有望迎来2007年以来规模最大的一年,巴西企业已融资36亿美元,较去年同期增长151%。

  机构:四季度IPO狂热持续

  值得关注的是,科技企业在每个人的日常工作学习和生活中发挥越来越重要的作用,提供相关服务的科技公司的估值也被推至新高。就连最知名的价值投资者沃伦・巴菲特也加入了进来,他通常不会投资初创公司,也很少会投资传统意义上的科技公司,但这次不同:

  今年9月,伯克希尔・哈撒韦公司斥资约7.35亿美元,购买了数据仓储公司雪花公司(Snowflake)首次公开募股的股票。该股在9月16日首日交易中收于每股逾250美元,是IPO价格的两倍多,成为今年美股目前募资规模最大的IPO。在首发上市当天收盘时,该公司的市值为704亿美元。伯克希尔所持股份价值近16亿美元。

  安永则指出,对IPO市场而言,今年完全是不可预测的一年,进入最后一个季度,一旦看到市场不安的迹象,投资者可能会寻求锁定利润。从全球来看,经济状况、GDP和股市估值之间的背离也可能引起一些投资者的焦虑。中美贸易关系紧张、美国总统大选结果以及围绕英国退欧的不确定性仍存在一些未知因素,但第四季度的前景依然乐观,许多市场都在进行健康的首次发行募资。只要机会之窗仍然开放,预计IPO仍将继续前行。