融资盘连续净流入 题材炒作占据上风

行情

  简评:两市融资余额上周五约为114036亿元,较前周继续流入约316亿元。融资盘连续净流入,开仓力度再上升,题材炒作占据上风,短线操作频率加大。软件和电子板块融资盘流入居前。大盘短期震荡会加剧,资金面进一步分歧导致重回区间。投资者可适当降低仓位,适当关注粮食、资源及家居板块。

  一、融资盘连续净流入 题材炒作占据上风

  上周沪指周涨1.33%,创业板跌1.63%,两融股票加权价格指数涨0.94%,日均成交金额较前周继续增加26%。两市融资余额至上周五约为14036亿元,较前周继续流入约316亿元,增幅约为2.3%,其中沪市融资盘净流入144亿元,深市净流入约172亿元。周一、周二、周三、周四连续净流入221亿元、38亿元、108亿元和39亿元,周五转为净流为90亿元。

  上周本栏提到:“成交量缩减,资金面有分歧,短期震荡会加剧,总体重心向上。投资仍应以中报业绩和行业龙头为立足点,继续关注防御性的建材水泥、有色和家居业龙头个股。”

  上周大盘冲高震荡,融资盘连续第十周净流入,周初疫苗股冲高震荡,周二、周五券商、保险股间歇式反弹,周四软件芯片股受行业利好支撑,波动加大,但反弹持续性减弱。军工板块贯穿全周,涨幅领先。市场情绪化炒作特征明显,外围形势紧张,军工板块牵动或反映情绪,板块内从军舰到导弹、无人机、飞机、发动机再到周五的核子概念,轮番启动,层次推进,仿如阅兵现场。如果从估值看,军工板块已无优势,但从事件驱动、情绪反映和预期投资逻辑而言,军工板块的还会有一段时间的活跃。类似的低位炒作在近两周也频频出现,如君正集团(行情601216,诊股)、莫高股份(行情600543,诊股),光启技术(行情002625,诊股)等,连续逼空,量价齐升,情绪高涨,炒作和跟风效应气氛浓厚,客观上鼓励激进型资金更遵从右侧出击策略。

  北上资金上周流出44亿。连续第四周合计流出525亿元,而过去四周融资盘增仓1022亿元,过去十周合计3517亿元。虽然估值升高降低了北上资金的流入速度,但盈利效应却吸引了更多杠杆资金加入。

  右侧加仓策略对融资盘操作而言是常态,如果左侧加杠杆,市场一直往下跌,风险难以控制。只有趋势确认,形成右侧机会,小涨有浮盈后,方能杠杆加仓,所以行动上是滞后的。相应的融资盘也往往叠加快进快出或短线高频策略,随时风控,导致筹码的浮动性加大。一旦盈利效应失去,融资盘的流出或止损就会迅速出现,从而加大市场的波动性。

  当前市场的人气情绪相对高涨,但激进型资金推动也较明显,多数板块出现冲高震荡,筹码有所松动。青睐消费类,跟从估值逻辑的资金有所减退,资金面进一步分化。决定了大盘后市一时难以高歌猛进,题材股的热度决定大盘区间震荡的幅度。

  上周的平均维保日均在295%,周五回落至292%,再度高于前周的均值288%,在安全和盈利线上。融资盘易增难减。

  二、开仓力度再上升 短线操作频率加大

  上周融资买入额为6840亿元,日均值为1368亿元,较前周日均值增加34%。融资买入占成交比为10.6%,较前周的10%有所回升。融资买入额占融资余额比为10%,较前周的7.6%明显回升。板块轮番反弹,题材股活跃,吸引融资盘开仓力度加大。

  上周偿还额为6524亿元,日均值为1305亿元,较前周日均值增加36%。偿还增幅开始大于融资开仓增幅,短线操作频率加大。

  上周融资买入与偿还额合计约为133364亿元,日均值较前周增加35%,较大盘日均成交增幅的32%要大一些,融资市场活跃程度高于大盘。

  与上周五的融资余额13720亿元比较,周换手率为97%,较前周的74%明显回升,人气再到炽热区间的中位值。

  与两市的周成交金额64579元相比,上周融资交易占比为20.7%,较前周的19.4%有所回升,指标目前处高位阶段。

  上周五融券余额约为598亿元,较前周增加70亿元,再创新高。科创板新股上市加速,可供融券规模不断增加。ETF高频量化产品也增加了融券规模。

  三、软件和电子板块融资盘流入居前

  上周融资盘净流入居前的是:软件服务40.81亿元,电子32.98亿元,军工24.54亿元,农业22.43亿元,有色21.83亿元,医药生物20.84亿元,银行15.76亿元,地产13.13亿元,证券12.43亿元,医疗服务11.74亿元,保险信托11.67亿元.

  上周个股融资盘净流入居前的是:君正集团7.44亿元,复星医药(行情600196,诊股)6.83亿元,中国长城(行情000066,诊股)5.51亿元,北方稀土(行情600111,诊股)5.01亿元,牧原股份(行情002714,诊股)4.9亿元,兴业银行(行情601166,诊股)4.88亿元,正邦科技(行情002157,诊股)4.65亿元,东方财富(行情300059,诊股)4.11亿元,中国软件(行情600536,诊股)4.06亿元,赤峰黄金(行情600988,诊股)3.69亿元,联创光电(行情600363,诊股)3.46亿元,京东方3.28亿元,航发动力(行情600893,诊股)3.16亿元.

  四、后市研判

  大盘短期震荡会加剧,资金面进一步分歧导致重回区间。投资者可适当降低仓位,适当关注粮食、资源及家居板块。